Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια αυτή την εβδομάδα για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, με τον πληθωρισμό υπό έλεγχο και την οικονομία της ευρωζώνης να φαίνεται πιο υγιής.
Έπειτα από μια σειρά μειώσεων που διήρκεσε ένα χρόνο, η ΕΚΤ διατηρεί το βασικό επιτόκιο καταθέσεων στο 2% από τον Ιούλιο. Ο πληθωρισμός έχει σταθεροποιηθεί γύρω από τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας τους τελευταίους μήνες, καθώς η Ευρώπη έχει αντέξει την επίθεση των δασμών του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ καλύτερα από ό,τι αρχικά φοβόταν.
Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν όμως πολλές αντίξοες καταστάσεις: Η πολιτική κρίση της Γαλλίας έχει ανεβάσει το κόστος δανεισμού στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης και ο κίνδυνος αναζωπύρωσης των εμπορικών εντάσεων παραμένει.
Αλλά προς το παρόν, η κεντρική τράπεζα βρίσκεται “σε καλό σημείο”, δήλωσε η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ σε ομιλία της στο Ελσίνκι τον Σεπτέμβριο, ενισχύοντας τις προσδοκίες για μη μεταβολή του κόστους δανεισμού στη συνεδρίαση της Πέμπτης.
“Με τα επιτόκια τώρα στο 2%, είμαστε σε καλή θέση για να ανταποκριθούμε εάν οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό μετατοπιστούν ή εάν εμφανιστούν νέα σοκ που απειλούν τον στόχο μας”, δήλωσε η Λαγκάρντ.
Σε αντίθεση με την ΕΚΤ, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αναμένεται να προβεί στη δεύτερη συνεχόμενη μείωση των επιτοκίων της κατά τη συνεδρίασή της την Τετάρτη, καθώς αυξάνονται οι ανησυχίες για την αγορά εργασίας εν μέσω απολύσεων και ενδείξεων ότι οι επιχειρήσεις είναι απρόθυμες να προσλάβουν.
Η οικονομία της ευρωζώνης εδώ και καιρό έχει παρασυρθεί κυρίως από τις κακές επιδόσεις της Γερμανίας, με τους ρυθμούς ανάπτυξης να υπολείπονται κατά πολύ εκείνων της Κίνας και των Ηνωμένων Πολιτειών.
Ωστόσο, η εικόνα για τις 20 χώρες που χρησιμοποιούν το ευρώ φαίνεται λίγο πιο φωτεινή από ό,τι στο πρώτο εξάμηνο του έτους. Η ΕΚΤ αύξησε τις προβλέψεις για την ανάπτυξη της ευρωζώνης για φέτος και το επόμενο έτος στην τελευταία συνεδρίασή της.
Έρχονται κι άλλες περικοπές;
Οι φορείς καθορισμού των επιτοκίων θα συγκεντρωθούν στη Φλωρεντία της Ιταλίας για τη συνάντηση αυτής της εβδομάδας, μία από τις τακτικές περιοδείες τους μακριά από την έδρα του θεσμικού οργάνου στη Φρανκφούρτη.
Οι επενδυτές θα παρακολουθούν στενά τη συνέντευξη Τύπου της Λαγκάρντ μετά τη συνεδρίαση για τα επιτόκια για ενδείξεις σχετικά με την πορεία προς τα εμπρός.
Η απόφαση της Πέμπτης φαίνεται να είναι ειλημμένη, δήλωσε στο AFP ο οικονομολόγος Michel Martinez της γαλλικής τράπεζας Societe Generale, χαρακτηρίζοντας τη συνεδρίαση “μια στιγμή για απολογισμό, παρά για δράση”.
Όμως, η συζήτηση έχει ήδη ξεκινήσει σχετικά με το αν θα προωθηθούν οι περικοπές αργότερα.
Επισημαίνοντας το ισχυρό ευρώ που καθιστά τις εισαγωγές φθηνότερες, καθώς και την επιβράδυνση της αύξησης των μισθών στην ευρωζώνη, ο Λιθουανός Gediminas Simkus, μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, έκανε λόγο για μείωση των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.
“Από την άποψη της διαχείρισης κινδύνου, είναι προτιμότερο να μειώσουμε παρά να μην μειώσουμε”, δήλωσε σε συνέντευξή του στο Bloomberg τον Σεπτέμβριο, προειδοποιώντας για τον κίνδυνο να πέσουν τα ποσοστά του πληθωρισμού πολύ χαμηλά. Ο
Carsten Brzeski της ολλανδικής τράπεζας ING δήλωσε ότι υπάρχουν “κάποια έγκυρα ήπια επιχειρήματα που θα μπορούσαν ακόμη να αναγκάσουν την κεντρική τράπεζα να μειώσει για άλλη μια φορά στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου”.
Οι κίνδυνοι κυμαίνονται από μια πιθανή δυσμενή επίδραση των δασμών των ΗΠΑ στην πορεία έως τις καθυστερήσεις στη σχεδιαζόμενη αύξηση των αμυντικών δαπανών της Γερμανίας και την εμβάθυνση της πολιτικής κρίσης της Γαλλίας, δήλωσε ο Brzeski.
“Εάν οποιοσδήποτε από αυτούς τους καθοδικούς κινδύνους υλοποιηθεί, μπορούμε να περιμένουμε ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε μία ή δύο ακόμη μειώσεις επιτοκίων”, δήλωσε.
Ο Andrew Kenningham, οικονομολόγος της Capital Economics, δήλωσε στο AFP ότι αναμένει ότι η ΕΚΤ θα μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια το 2026, καθώς ο πληθωρισμός και η αύξηση των μισθών θα ψυχρανθούν.
“Υπάρχουν τώρα πολύ λίγοι λόγοι για να φοβόμαστε μια αναζωπύρωση του πληθωρισμού — Η οικονομία παραμένει τόσο αδύναμη, η αγορά εργασίας χαλαρώνει”, είπε.
